El ecosistema FinTech en España y la Unión Europea está en un punto de inflexión regulatorio. La convergencia de la PSD2, la inminente DORA y el reglamento MiCA está redefiniendo los requisitos para operar. Para EMIs, proveedores de servicios de pago o negocios con criptoactivos, navegar este panorama no es solo una cuestión legal; es fundamental para la estrategia y la viabilidad a largo plazo.
Este análisis desglosa la complejidad y traza una hoja de ruta para la adaptación estratégica con nuestra consultoría de pagos especializada.
El marco regulatorio Fintech en Europa: un sistema en capas
Operar hoy en fintech implica comprender un sistema de pagos regulado en múltiples niveles:
Licencias Fintech y estructura legal
Las empresas deben operar bajo una licencia adecuada:
- Entidad de Pago (PI): prestación de servicios de pago sin emisión de dinero electrónico.
- Entidad de Dinero Electrónico (EMI): permite emitir dinero electrónico y ofrecer soluciones de pago más avanzadas.
Estas licencias son clave para cualquier empresa de soluciones de pago o proveedor de pagos que quiera operar en la UE.
PSD2: seguridad y métodos de pago
PSD2 regula los métodos de pago, el open banking y la autenticación reforzada (SCA), impactando directamente en la conversión y en la experiencia de usuario de los comercios.
DORA: resiliencia operativa digital
DORA exige a fintechs y proveedores de servicios de pago:
- Gestión de riesgos TIC
- Planes de continuidad
- Auditorías y pruebas de resiliencia
Esto afecta también a los merchants, que pasan a formar parte de la cadena tecnológica supervisada.
MiCA: criptoactivos y legalidad
MiCA introduce licencias obligatorias para VASPs y empresas que ofrezcan servicios con criptoactivos, estableciendo reglas claras de compliance, gobernanza y protección del usuario.
Análisis regulatorio: de la teoría a la práctica operativa
El camino hacia la conformidad es un proceso integral que impacta todas las áreas del negocio.
El proceso de licenciamiento (EMI/PI): más allá del trámite
Obtener licencias de pago no es un mero trámite. Autoridades como el Banco de España realizan un escrutinio exhaustivo del modelo de negocio, UBOs, programa de cumplimiento AML/CFT y solidez tecnológica. El proceso puede llevar entre 9 y 18 meses, con capital inicial requerido para una EMI desde los €350,000.
Cumplimiento operativo bajo PSD2 y DORA: la resiliencia digital
La PSD2 exige sistemas seguros para la autenticación fuerte (SCA). DORA, de próxima entrada en vigor, añade una carga técnica sin precedentes, exigiendo mapas de la cadena de suministro TIC y planes de respuesta a incidentes.
Impacto para Merchants High-Risk: Si eres un merchant high-risk que utiliza métodos de pago de una EMI, tu proveedor de servicios de pago te exigirá mayores garantías sobre la seguridad de tus sistemas.
MiCA y la integración de Criptoactivos: nuevas soluciones de pago
MiCA unifica la regulación de criptoactivos en la UE. Para empresas que ofrecen custodia, trading o asesoramiento, significará obtener una licencia de pago específica de VASP, con requisitos reforzados de KYC y gobierno corporativo. Su implementación completa se espera para finales de 2024.
Beneficios de una estrategia regulatoria bien diseñada
Una consultoría regulatoria FinTech efectiva te proporciona:
- Acceso al mercado Único Europeo: El «pasaporte europeo» que ofrece una licencia de pago EMI o PI es un activo invaluable.
- Credibilidad y confianza: Operar con una licencia europea es una potente señal de solidez para partners e inversores.
- Prevención de sanciones: El incumplimiento de DORA o AML puede acarrear multas de hasta el 10% de la facturación global, además del riesgo de revocación de la licencia de pago.
- Ventaja competitiva y valoración: Una estructura regulatoria bien diseñada es un diferencial clave en el sector FinTech.
¿Por qué la consultoría regulatoria debe conectarse con los pagos?
Muchas consultorías se quedan en el plano legal. Sin embargo, la regulación impacta directamente en:
- Qué proveedor de pagos puedes usar
- Qué métodos de pago te aprobarán
- Cómo se procesa cada transacción
La consultoría regulatoria FinTech va más allá del asesoramiento; es un acompañamiento estratégico.
- Evaluación temprana: Antes de invertir, realiza un análisis de viabilidad regulatoria para identificar la licencia de pago necesaria.
- Elección de jurisdicción: Una asesoría experta es clave para elegir el estado miembro de la UE con el proceso más adecuado.
- Integración tecno-legal: Tu equipo legal y tecnológico deben trabajar alineados, especialmente con requisitos como DORA y SCA.
¿Estás valorando obtener una licencia FinTech en Europa o necesitas auditar tu cumplimiento frente a DORA y MiCA?
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Preguntas frecuentes – Regulación fintech y pagos
La principal diferencia radica en la capacidad de emitir dinero electrónico. Una EMI puede emitir valor almacenado electrónico (monederos, tarjetas prepago), lo que le da un alcance mayor, pero también implica requisitos de capital y salvaguarda de fondos más estrictos para su licencia de pago.
Sí. Para ofrecer soluciones de pago a clientes en la UE, necesitarás la autorización de VASP bajo MiCA.
DORA se aplica directamente a las entidades financieras (EMIs, PSPs), pero afecta indirectamente a sus clientes. Tu proveedor de servicios de pago te exigirá mayores garantías sobre la seguridad y resiliencia de tus propios sistemas, ya que eres parte de su cadena de suministro TIC.